The Globe: Berinvestasi di Dunia Pasca-Resesi

Sekarang setelah resesi global secara resmi berakhir, perusahaan multinasional mulai mempertimbangkan pilihan mereka untuk investasi asing. Tetapi ke mana pun mereka melihat, hal-hal negatif bersaing dengan hal-hal positif, dan tindakan pemerintah serta tren ekonomi yang kontradiktif membingungkan gambarannya: Brasil berencana untuk membelanjakan dana sementara Australia mengurangi. Ketegangan perdagangan meningkat antara Amerika Serikat dan China. Indonesia menggoda inflasi dengan mempertahankan suku bunga rendah.

Manajer membutuhkan cara untuk memotong kekacauan dan mencari tahu negara mana yang merupakan taruhan terbaik dan mana yang menimbulkan risiko terbesar. Para penulis, berdasarkan analisis politik Grup Eurasia dan basis data ekonomi, telah menetapkan skor ke beberapa negara berdasarkan kondisi makroekonomi dan lingkungan investasi asing mereka. Hasilnya adalah panduan praktis untuk menentukan di mana kemungkinan pertumbuhan, pemerintah mana yang mendorong atau menghambat investasi asing, dan sektor mana yang memberikan peluang terbesar. Beberapa hasilnya mengejutkan.

Untuk peta interaktif pertumbuhan global, termasuk negara tambahan.

Peluang pertumbuhan perusahaan di tahun 2011 tampaknya ada di mana-mana dan di mana saja. Resesi global secara resmi telah berakhir, tetapi masih menghantui sebagian besar dunia. Tindakan pemerintah dan tren ekonomi yang kontradiktif semakin membingungkan gambaran: Brasil berencana untuk membelanjakan dana sementara Australia mengurangi. Ketegangan perdagangan meningkat antara Amerika Serikat dan China. Indonesia menggoda inflasi dengan mempertahankan suku bunga rendah.

Ekonomi pasar berkembang seperti India tumbuh dengan pesat, menawarkan harapan bagi perusahaan multinasional yang berniat ekspansi. Namun di hampir setiap negara, negatif bersaing dengan positif, sebagian karena variasi dalam cara negara mengelola penurunan. Apakah mereka merangsang ekonomi mereka? Mencari investasi asing langsung? Memaksakan penghematan?

Perusahaan membutuhkan cara untuk memotong kekacauan dan menghindari jebakan. Di sini kami menyajikan panduan—berdasarkan agregasi faktor politik dan ekonomi makro—untuk menentukan di mana kemungkinan pertumbuhan, pemerintah mana yang mendorong atau menghambat investasi asing, dan sektor mana di negara-negara tersebut yang memberikan peluang terbesar.

Berdasarkan analisis politik Grup Eurasia dan basis data ekonomi dari sumber seperti Dana Moneter Internasional, kami memberikan skor kepada negara-negara tentang keadaan ekonomi makro (yang memengaruhi masalah seperti permintaan konsumen, kerusuhan tenaga kerja, dan stabilitas nilai tukar) dan di luar negeri kebijakan investasi (yang mempengaruhi akses perusahaan multinasional terhadap peluang). Kami memplot negara-negara tersebut pada grafik dan membaginya menjadi empat kelompok, mulai dari yang paling tidak berisiko hingga yang paling berisiko. Meskipun faktor-faktor lain juga penting bagi perusahaan multinasional, kami fokus pada kedua masalah tersebut karena keduanya dipengaruhi oleh keputusan politik, yang sulit dipahami dan dapat berubah secara tidak terduga.

Beberapa hasilnya mengejutkan. Chili, dengan stabilitas dan transparansinya, berada di depan favorit investasi abadi Brasil. China memiliki lingkungan investasi yang lebih menguntungkan daripada India, tetapi kesenjangan itu kemungkinan akan tertutup karena pemerintah India menerapkan berbagai perubahan kebijakan.

Bagaimana Kami Menetapkan Skor

Untuk menilai kondisi makroekonomi suatu negara, kami menggunakan data yang berkorelasi dengan kondisi ekonomi, termasuk pertumbuhan PDB, inflasi, volatilitas nilai tukar, neraca anggaran pemerintah, neraca transaksi berjalan, dan cadangan devisa. Untuk mengevaluasi lingkungan kebijakan suatu negara, kami menggunakan data dan analisis politik dari Eurasia Group. Kami mengukur seberapa ramah lingkungan kebijakan dan peraturan untuk investasi asing dengan menilai sejauh mana kebijakan pemerintah (seperti peraturan) dan praktik (seperti korupsi) menghambat kegiatan ekonomi. Untuk kondisi makroekonomi dan lingkungan kebijakan, kami menggunakan skala 1 hingga 10, dengan 1 mewakili tingkat risiko terbesar dan 10 terendah.

Sebagai contoh, analisis kondisi makroekonomi Spanyol mengungkapkan penurunan beberapa variabel dalam satu tahun terakhir. Misalnya, tingkat pengangguran meningkat dari 18% pada tahun 2009 menjadi sekitar 19,9% pada tahun 2010. Volatilitas nilai tukar euro juga meningkat selama periode ini, yang menurunkan stabilitas lingkungan makroekonomi. Selain itu, pertumbuhan PDB riil Spanyol lambat dibandingkan dengan negara lain: IMF memperkirakan ekonomi Spanyol mengalami kontraksi 0,3% pada tahun 2010 dan hanya akan tumbuh 0,7% pada tahun 2011. Kebijakan pemerintah tidak membantu kondisi makroekonomi Spanyol: Pada Januari 2010 pemerintah memperkenalkan langkah-langkah penghematan yang mencakup penurunan upah sektor publik, peningkatan pajak pertambahan nilai, dan pajak penghasilan bagi mereka yang berpenghasilan tinggi. Meskipun pemerintah menerapkan penghematan untuk menenangkan investor obligasi, kebijakan ini membatasi permintaan konsumen, sementara pemotongan pengeluaran membuat pengeluaran publik tidak meningkat untuk mengimbangi penurunan permintaan. Dengan demikian skor makroekonomi Spanyol menurun selama setahun terakhir. Berbagai indikator pasar menguatkan memburuknya lingkungan makroekonomi Spanyol, termasuk penurunan 5,3% di pasar ekuitas negara itu dan peningkatan 16% dalam imbal hasil obligasi pemerintah tahun-ke-tahun hingga Oktober 2010.

Di halaman berikut, kami akan membawa Anda melalui pilihan pasar negara berkembang dan maju di mana ada potensi perubahan kebijakan atau di mana temuan kami mungkin bertentangan dengan kebijaksanaan konvensional.

Maju

Perusahaan multinasional yang berinvestasi di negara-negara ini dapat merasa percaya diri: Pemerintah mempromosikan investasi asing, dan ekonomi yang relatif kuat berarti bahwa permintaan domestik mungkin akan besar dan kerusuhan tenaga kerja akan terbatas.

Di kawasan Asia-Pasifik, ekonomi Australia akan terus berkembang. Di Eropa, baik Jerman dan Polandia diharapkan memiliki lingkungan makroekonomi dan kebijakan yang positif, tetapi pertumbuhan di Jerman diperkirakan akan melambat pada tahun 2011.

Negara-negara ini adalah pilihan yang paling jelas bagi investor asing, sehingga persaingan untuk mendapatkan peluang akan ketat.

Australia

Makroekonomi: Meskipun langkah-langkah stimulus telah berakhir, ekonomi Australia diproyeksikan tumbuh sebesar 3,5% pada tahun 2011, dibantu oleh ekspor komoditas yang meningkat pesat. Investasi dan belanja konsumen perlahan pulih, tetapi apresiasi mata uang menjadi perhatian bagi eksportir.

Penanaman Modal Asing: Penanaman modal asing akan terus memainkan peran penting. Berlawanan dengan persepsi umum, Canberra tidak menolak satu pun dari 200 tawaran investasi China dalam tiga tahun terakhir. Australia juga menjajaki perjanjian perdagangan dengan sebagian besar ekonomi Asia.

Sektor: Meskipun lingkungan investasi umumnya positif, prospek kebijakan karbon yang tidak jelas mengaburkan prospek sektor listrik dan industri. Dan pajak yang diusulkan untuk perusahaan pertambangan batu bara dan bijih besi dapat membatasi investasi pertambangan baru.

Chili

Makroekonomi: Ekonomi Chili terus pulih dengan cepat dari krisis keuangan global dan gempa bumi Februari 2010. Pertumbuhan diperkirakan 6% pada tahun 2011. Inflasi diperkirakan tetap rendah, yaitu 3%, yang memberikan ruang bagi bank sentral untuk menaikkan suku bunga secara bertahap tanpa mengancam pemulihan.

Investasi Asing: Chili tetap menjadi salah satu ekonomi paling terbuka dan mungkin memiliki lingkungan kebijakan yang paling dapat diprediksi di Amerika Latin, situasi yang tidak mungkin berubah dalam waktu dekat. Stabilitas dan transparansi institusi Chili menarik investor asing.

Sektor: Pemerintah menaikkan pajak pada sebagian besar perusahaan besar pada tahun 2010 untuk membiayai $8,4 miliar dalam rekonstruksi pascagempa, yang kemungkinan akan memberikan peluang untuk investasi infrastruktur. Apresiasi mata uang Chili merugikan daya saing eksportir, terutama di bidang pertanian.

Jerman

Makroekonomi: Selama resesi, Jerman memiliki sumber daya untuk merangsang ekonominya, sehingga pemulihannya lebih kuat daripada anggota UE lainnya. Pertumbuhan diproyeksikan sebesar 2%, tetapi mitra dagang zona euro negara itu menerapkan penghematan, yang akan membatasi permintaan untuk ekspor Jerman.

Penanaman Modal Asing: Kontrak yang andal dan penegakan persaingan membuat Jerman menjadi tujuan investasi yang stabil. Rezim pajak itu rumit, tetapi pemerintah dapat menyederhanakan kode pajak perusahaan pada tahun 2011. Biaya tenaga kerja kompetitif, meskipun peraturan pasar tenaga kerja agak kaku.

Sektor: Pemerintah berencana untuk meningkatkan pengeluaran untuk pendidikan dan penelitian menjadi 7% dari PDB pada tahun 2015, sebagian melalui hibah untuk bisnis domestik dan asing. Selain itu, pemerintah mendanai penelitian dan pengembangan teknologi energi, seperti ladang angin lepas pantai.

Meksiko

Makroekonomi: Bank of Mexico memperkirakan 2011 pertumbuhan PDB sebesar 3,2% menjadi 4,2%. Ada tanda-tanda bahwa permintaan internal mulai pulih, tetapi inflasi tinggi, sekitar 4,4% untuk tahun 2010.

Investasi Asing: Karena dorongan pemerintah untuk tindakan antimonopoli, Meksiko akan terus menarik perusahaan multinasional. Tetapi kejahatan terorganisir menjadikannya tempat yang lebih berisiko untuk investasi daripada negara-negara lain di Amerika. Ada 12.000 kematian terkait narkoba pada tahun 2010.

Sektor: Pemerintah baru-baru ini mempromosikan investasi telekomunikasi dengan mengizinkan perusahaan kabel menyediakan layanan telepon. Di sektor energi, undang-undang tahun 2008 memberikan bonus tunai kepada perusahaan untuk transfer teknologi dan pemenuhan kontrak tepat waktu.

Polandia

Makroekonomi: Ekonomi Polandia, diperkirakan tumbuh sebesar 3,7% pada tahun 2011, tetap menjadi salah satu yang terkuat di Uni Eropa. Inflasi tetap terkendali, pada 2,7% pada tahun 2010. Pemerintah akan berusaha untuk menghindari langkah-langkah yang akan mengurangi permintaan konsumen.

Investasi Asing: Perusahaan asing memiliki posisi yang kuat di berbagai sektor karena tarif pajak perusahaan Polandia yang kompetitif dan permintaan domestik yang substansial. Pemerintah ingin menerapkan reformasi ramah pasar tambahan tetapi akan menunggu sampai setelah pemilu 2011.

Sektor: Dalam persiapan untuk menjadi tuan rumah kejuaraan sepak bola Eropa 2012, Polandia telah mempercepat investasi di stadion, jalan, hotel, dan jalur kereta api. Perusahaan komoditas yang dikendalikan negara cenderung mencari mitra asing untuk membantu pengembangan teknologi mereka.

Amerika Serikat

Makroekonomi: Pertumbuhan diperkirakan akan di bawah 3% hingga 2012 dan inflasi akan tetap terlalu rendah untuk dikatakan sehat. Konsumen cenderung tetap berhati-hati karena mereka mengatasi pengangguran yang tinggi dan penurunan kekayaan rumah tangga.

Penanaman Modal Asing: Meskipun ketegangan perdagangan dengan China akan berlanjut hingga 2011 dan pembuat kebijakan sedang mengerjakan ulang sistem pajak perusahaan, ada sedikit risiko bahwa Amerika Serikat akan memburuk pada investasi asing.

Sektor: Anggaran Presiden Obama yang akan datang akan berusaha untuk membuat kredit pajak R&D permanen, yang paling bermanfaat bagi industri teknologi tinggi. Namun, kredit pajak seperti itu cenderung bersifat inkremental daripada permanen, karena pembuat kebijakan berfokus pada pengurangan defisit.

Tapak dengan hati-hati

Kondisi ekonomi makro di negara-negara ini baik, tetapi lingkungan politik kurang menguntungkan bagi perusahaan asing.

Di Amerika Selatan, Kolombia lebih menginginkan investasi asing daripada Brasil, yang memberlakukan kebijakan untuk mendukung perusahaan domestik. Di Asia, lingkungan investasi India dan Indonesia membaik.

Untuk menembus pasar ini, perusahaan multinasional mungkin ingin menjalin kemitraan dengan perusahaan lokal.

Brazil

Makroekonomi: Ekonomi Brasil diperkirakan tumbuh sebesar 4,1% pada tahun 2011, dengan inflasi moderat sekitar 4,6%. Pertumbuhan akan didorong oleh konsumsi domestik karena pasar kredit berkembang untuk kelas menengah yang berpengaruh di negara itu.

Penanaman Modal Asing: Pemerintah baru-baru ini meloloskan langkah yang memungkinkan perusahaan domestik disukai dalam kontrak pemerintah. Dan jika real Brasil terus terapresiasi, pemerintah akan menghadapi tekanan untuk melakukan intervensi lagi di pasar mata uang—mungkin dengan memberlakukan kontrol modal tambahan.

Sektor: Pemerintah telah berjanji untuk meningkatkan investasi publik dalam infrastruktur transportasi dan energi—komitmen yang hanya akan meningkat saat negara tersebut bersiap untuk menjadi tuan rumah Piala Dunia 2014 dan Olimpiade 2016. Daerah-daerah tersebut merupakan peluang yang menarik bagi investasi asing.

Cina

Makroekonomi: Permintaan konsumen diuntungkan dari pengeluaran stimulus China. Pertumbuhan ekonomi negara, yang diperkirakan sebesar 9,6% pada tahun 2011, akan membuat para pembuat kebijakan memandu pasar properti yang terlalu panas menuju soft landing. Konsumsi domestik dan ekspor yang meningkat akan mendorong ekspansi.

Penanaman Modal Asing: Penanaman modal asing terus menjadi prioritas, tetapi pemerintah gagal melindungi hak kekayaan intelektual dan membatasi akses pasar bagi perusahaan asing untuk mendorong perusahaan dalam negeri.

Sektor: Pemerintah meluncurkan rencana untuk menjadikan China pemimpin dunia di pasar kendaraan listrik, mengalokasikan $14,7 miliar dalam investasi selama 10 tahun. Proposal tersebut telah menuai kritik karena mendukung perusahaan negara sambil meminggirkan orang asing dan para pemimpin sektor swasta China.

Kolumbia

Makroekonomi: Ekonomi Kolombia diperkirakan akan tumbuh sebesar 4,6% pada tahun 2011. Inflasi tetap berada dalam target bank sentral dan diperkirakan akan tetap stabil di sekitar 2,6% sepanjang tahun 2011. Permintaan konsumen, terutama di sektor ritel, sangat kuat.

Investasi Asing: Pemerintah kanan-tengah Presiden Juan Manuel Santos kemungkinan akan terus mengejar kebijakan ekonomi ramah pasar yang bertujuan untuk menarik dan mempertahankan FDI, terutama di sektor minyak dan gas yang sedang berkembang.

Sektor: Kolombia meningkat dalam peringkat produsen minyak dan mineral Amerika Latin, berkat lonjakan FDI baru-baru ini. Situasi keamanan negara yang membaik dan persyaratan investasi yang menguntungkan akan terus mendorong minat dalam eksplorasi minyak, gas, dan mineral.

India

Makroekonomi: Ekonomi India diperkirakan akan terus tumbuh kuat pada tahun 2011, sebesar 8,4%, menurut IMF. Sementara itu, bank sentral telah mulai menaikkan suku bunga untuk memperlambat inflasi inti, suatu tindakan yang akan mengurangi konsumsi dan investasi.

Investasi Asing: Mengingat batasan India pada kepemilikan ekuitas asing, kontrol modal, dan persyaratan perizinan yang ekstensif, lingkungan investasi bisa jadi sulit bagi perusahaan asing. Namun, pemerintah dapat menurunkan tarif pajak perusahaan untuk investor asing.

Sektor: Pemerintah siap untuk melonggarkan pembatasan FDI di sektor ritel dan asuransi. Penggunaan kemitraan publik-swasta India untuk memperluas dan meningkatkan sistem jalan raya nasional menciptakan peluang bagi investasi asing di bidang infrastruktur.

Indonesia

Makroekonomi: Pertumbuhan kuat Indonesia yang mengejutkan pada tahun 2010 diperkirakan akan berlanjut pada tahun 2011, dengan perkiraan ekspansi sebesar 6,2%. Pertumbuhan akan memberi pemerintah lebih banyak sumber daya untuk berinvestasi dalam infrastruktur, tetapi konsumsi domestik, yang telah menjadi mesin utama perekonomian, dapat dirugikan oleh kebangkitan inflasi.

Investasi Asing: Investasi swasta merupakan elemen penting dari strategi pertumbuhan pemerintah. Presiden Susilo Bambang Yudhoyono telah memulai upaya ambisius selama tiga tahun, termasuk restrukturisasi dan privatisasi, untuk mereformasi BUMN Indonesia yang tidak efisien.

Sektor: Pemerintah sedang mempromosikan investasi di bidang utilitas, terutama listrik. Area pertumbuhan lainnya adalah industri hijau, khususnya energi panas bumi. Pemerintah merencanakan investasi $ 20 miliar di sektor ini pada tahun 2025 dan telah meningkatkan peraturan untuk menarik investor lain.

Arab Saudi

Makroekonomi: Prospek makroekonomi Arab Saudi umumnya positif, dengan perkiraan pertumbuhan sekitar 4,5% untuk 2011. Inflasi, diproyeksikan sebesar 5,3%, kemungkinan akan terus memberikan tekanan tetapi mungkin tidak akan berdampak signifikan pada permintaan konsumen.

Penanaman Modal Asing: Meskipun lingkungan bisnis Arab Saudi menempati peringkat ke-13 di dunia pada tahun 2010, ia menempatkannya pada peringkat 140 dalam penegakan kontrak. Kemajuan dalam reformasi peradilan sangat penting. Raja Abdullah telah mendorong untuk mengklarifikasi dan mengkodifikasi sistem hukum Saudi, tetapi penggantinya pada akhirnya dapat mengganggu reformasi.

Sektor: Arab Saudi baru-baru ini menerapkan rencana pembangunan lima tahun senilai $385 miliar dalam upaya untuk mendiversifikasi ekonominya dan menempatkan orang Saudi di posisi terampil yang saat ini dipegang oleh orang asing. Rencana tersebut menawarkan peluang di bidang teknik, arsitektur, dan industri lain yang terlibat dalam infrastruktur dan konstruksi.

Mengejar Peluang

Kondisi makroekonomi lemah di negara-negara ini, tetapi pemerintah menerapkan kebijakan yang menguntungkan bagi investor asing; investasi eksternal pada akhirnya dapat meningkatkan permintaan domestik.

Bandingkan Bulgaria dan Spanyol: Mereka memiliki skor kebijakan yang serupa, tetapi Bulgaria mendapat kerugian karena korupsi dan pembuatan kebijakan yang tidak jelas, sedangkan skor Spanyol sebagian merupakan hasil dari responsnya yang lambat terhadap masalah fiskal.

Dengan kebijakan yang bersahabat dan tenaga kerja yang relatif murah dan input lainnya, negara-negara ini dapat mewakili lokasi sumber yang menarik.

Bulgaria

Makroekonomi: Bulgaria perlahan pulih dari krisis keuangan global. Ekonomi diperkirakan akan tumbuh sebesar 2% pada tahun 2011, dan permintaan domestik kemungkinan akan tetap lemah. Inflasi diperkirakan sebesar 2,9%.

Investasi Asing: Tarif pajak yang rendah (10%) dan biaya tenaga kerja telah menarik banyak investor dari Eropa Barat, terutama Italia. Namun, korupsi tetap menjadi hambatan yang signifikan untuk melakukan bisnis. Selain itu, kurangnya transparansi seputar anggaran pemerintah dan upaya negara yang terhenti pada reformasi perawatan kesehatan akan terus mengaburkan lingkungan kebijakan.

Sektor: Pemerintah baru-baru ini menunjukkan minat pada inisiatif hijau, mengumpulkan dana dari investor Eropa untuk mengembangkan proyek energi terbarukan dan mengumumkan pembuatan kode bangunan hijau yang akan membutuhkan keahlian internasional. Para ahli telah mengidentifikasi potensi tenaga angin Bulgaria, dan pemerintah berharap dapat mempromosikan peluang investasi asing di daerah itu.

Hungaria

Makroekonomi: IMF memproyeksikan bahwa ekonomi Hungaria akan tumbuh hanya 2% pada tahun 2011, yang di bawah pertumbuhan regional yang diharapkan sebesar 3,1%. Pengeluaran rumah tangga akan dibatasi oleh langkah-langkah penghematan dan pembayaran hipotek yang memberatkan untuk pinjaman dalam mata uang asing.

Investasi Asing: Perekonomian umumnya terbuka untuk investasi asing, tetapi permusuhan pemerintah saat ini terhadap FDI di sektor-sektor tertentu telah mengurangi lingkungan kebijakan. Politisi telah mengkritik pemerintah sebelumnya karena memberikan terlalu banyak kepada orang asing dan telah mengadopsi nada populis, antipasar.

Sektor: Titik terang yang paling menonjol adalah industri otomotif; Audi dan Opel baru-baru ini mengumumkan investasi baru. Perbankan, sebaliknya, memberikan lebih sedikit peluang: Pemerintah memberlakukan pajak sementara 0,6% atas aset bank hingga 2012. Telekomunikasi, energi, dan ritel juga baru-baru ini ditargetkan untuk tarif pajak 50% atas laba hingga 2012.

Irlandia

Makroekonomi: Irlandia menghadapi tantangan yang meningkat pada tahun 2011, termasuk dana talangan bank yang mahal, anggaran penghematan yang ketat, dan kemungkinan pemilihan umum di awal tahun 2011. Meskipun pertumbuhan PDB diproyeksikan sebesar 2,3%, inflasi diperkirakan negatif 0,5% pada tahun 2011, menunjukkan permintaan konsumen yang lemah .

Investasi Asing: Tarif pajak perusahaan Irlandia yang rendah sebesar 12,5%, yang dimaksudkan untuk merayu investor asing, telah berada di bawah tekanan UE. Pemerintah kemungkinan tidak akan menaikkan tarif pada tahun 2011, tetapi defisit anggaran yang tinggi dapat memaksa pejabat untuk mempertimbangkan kembali.

Sektor: Strategi yang baru-baru ini diluncurkan pemerintah untuk mempromosikan investasi dan perdagangan dimaksudkan untuk menghasilkan 150.000 pekerjaan di bidang manufaktur, pariwisata, dan layanan terkait perdagangan hingga tahun 2015. Para pejabat akan mendorong investasi asing dengan menghapus peraturan anti persaingan di sektor jasa profesional, transportasi, dan energi . Insentif yang ada termasuk kredit pajak 25% untuk R&D.

Spanyol

Makroekonomi: IMF memproyeksikan pertumbuhan PDB riil hanya 0,7% pada tahun 2011, dan pemerintah memotong pengeluaran sosial. Peningkatan pengangguran dan utang rumah tangga, serta pengurangan pengeluaran pemerintah dan kenaikan pajak, melemahkan permintaan konsumen dan prospek pertumbuhan ekonomi.

Investasi Asing: Pemerintah menganggap investasi asing penting bagi pertumbuhan ekonomi tetapi kemungkinan akan tetap menolak pengambilalihan asing atas sektor-sektor strategis seperti utilitas. Meskipun reformasi tenaga kerja pada tahun 2010, biaya tenaga kerja yang tinggi dan kesepakatan upah yang rumit kemungkinan akan terus membatasi efisiensi.

Sektor: Pemerintah memprioritaskan R&D sektor swasta dan melanjutkan, terlepas dari langkah-langkah penghematan baru-baru ini, untuk mendanai program yang mempromosikan penelitian. Spanyol menyediakan pembiayaan, dukungan teknis, dan identifikasi mitra untuk perusahaan domestik dan asing di sektor inovatif—khususnya kesehatan, otomotif, energi terbarukan, serta teknologi informasi dan komunikasi.

Pikirkan Jangka Panjang

Berinvestasi di negara-negara ini, di mana kondisi ekonomi makro buruk dan kebijakan pemerintah sebagian besar menghambat investor asing, melibatkan pengambilan risiko yang lebih besar.

Rusia dan Ukraina menghadapi beberapa ketidakpastian yang sama: Pertumbuhan ekonomi di keduanya sebagian bergantung pada permintaan eksternal untuk komoditas mereka—hidrokarbon dan baja, masing-masing. Tetapi kedua pemerintah kemungkinan besar tidak akan meningkatkan lingkungan investasi asingnya secara substansial. Pemerintah Filipina membuat kemajuan yang lambat menuju perbaikan lingkungan investasi asing.

Mungkin ada keuntungan strategis untuk memasuki pasar ini sekarang dalam mengejar peluang jangka panjang.

Nigeria

Makroekonomi: Ekonomi diperkirakan akan tumbuh sebesar 7,4% pada tahun 2011, sebagian didukung oleh peningkatan moderat dalam produksi minyak. Kebijakan fiskal, bagaimanapun, akan ditantang oleh meningkatnya tekanan dari pemerintah negara bagian untuk menarik dana dalam rekening rejeki nomplok minyak, serta oleh pengeluaran terkait pemilu.

Investasi Asing: Nigeria telah menerapkan kebijakan ekonomi liberal untuk menarik investasi, tetapi hambatan seperti pajak berganda, kekurangan listrik, dan tingkat birokrasi yang tumpang tindih menghambat investasi asing. Aturan kandungan lokal yang ketat di sektor hidrokarbon kemungkinan akan diperketat.

Sektor: Tidak jelas apakah undang-undang sektor minyak baru Nigeria akan cukup untuk menghidupkan kembali antusiasme industri untuk sektor minyak laut dalam. Sektor listrik dapat memberikan lebih banyak peluang—reformasi yang diusulkan akan memprivatisasi pembangkitan dan membangun jaringan transmisi baru.

Orang Filipina

Makroekonomi: Investasi sektor swasta, ekspor, dan konsumsi akan mendorong pertumbuhan ekonomi, diproyeksikan menjadi 4,5% pada tahun 2011. Tidak seperti negara-negara Asia Tenggara lainnya, Filipina bergantung pada layanan ekspor (seperti outsourcing proses bisnis dan pekerja sementara di luar negeri), yang telah ulet.

Investasi Asing: Reformasi pemerintah akan berfokus terutama pada pengurangan birokrasi yang membatasi investasi asing. Namun, ikatan kuat pemerintah saat ini dengan bisnis domestik menentang liberalisasi yang signifikan di banyak sektor utama negara itu.

Sektor: Infrastruktur—khususnya jalan tol dan listrik—dan pertambangan dapat menjadi salah satu sektor pertumbuhan utama seiring stabilnya kebijakan terkait. Sebagian besar peningkatan akan disebabkan oleh peningkatan investasi domestik di sektor-sektor tersebut oleh pemain lokal yang berpengaruh, yang akan mengarah pada tuntutan regulasi yang lebih baik dan lebih dapat diprediksi.

Rusia

Makroekonomi: Ekonomi Rusia terus pulih; IMF memperkirakan pertumbuhan PDB sebesar 4,3% pada tahun 2011. Inflasi diproyeksikan mencapai 8% hingga 9% pada tahun 2010 dan diperkirakan akan tetap tinggi pada tahun 2011. Namun konsumsi domestik kuat, didukung oleh pertumbuhan pendapatan yang dapat dibelanjakan yang solid.

Investasi Asing: Memperbaiki lingkungan investasi—khususnya, berfokus pada tata kelola perusahaan, membendung korupsi, dan menegakkan supremasi hukum—merupakan prioritas utama bagi Presiden Dmitry Medvedev. Meskipun retorika, kecil kemungkinannya akan ada peningkatan materi yang signifikan dalam jangka menengah.

Sektor: Pemerintah telah mengumumkan program yang luas tetapi tidak jelas untuk mendiversifikasi ekonomi dengan, misalnya, meningkatkan investasi di industri berbasis pengetahuan. Fokus pemerintah adalah pada sektor energi terbarukan, TI, komunikasi, biomedis, dan nuklir.

Ukraina

Makroekonomi: Ekonomi Ukraina diperkirakan akan terus pulih dari penurunan di seluruh dunia. Pertumbuhan 4,5% pada 2011 diperkirakan oleh IMF tergantung pada permintaan eksternal untuk baja dan ekspor lainnya. Harga gas alam dan makanan yang lebih tinggi mendorong inflasi, berpotensi menurunkan permintaan konsumen.

Penanaman Modal Asing: Pemerintah telah mengambil beberapa langkah untuk memajukan tujuannya dalam meningkatkan lingkungan investasi, yang menimbulkan kekhawatiran tentang komitmen pemerintah terhadap kebijakan tersebut. Kode pajak yang direformasi (termasuk pajak laba perusahaan yang dikurangi), mulai berlaku pada awal 2011, dapat membantu, tetapi bisnis tidak senang dengan beberapa perubahan.

Sektor: Pemerintah telah mencari investasi luar untuk proyek-proyek infrastruktur untuk turnamen sepak bola Euro-2012, serta untuk meningkatkan efisiensi energi. Namun, dukungan anggaran dan peraturan langsung sangat minim. Peningkatan hubungan Ukraina-Rusia akan mengarah pada investasi Rusia lebih lanjut, mungkin di bidang telekomunikasi, kedirgantaraan, dan bahan kimia.

Vietnam

Makroekonomi: IMF memperkirakan bahwa pertumbuhan Vietnam 2011 akan menjadi 6,8%, tetapi ekspansi ekonomi akan tergantung pada pemulihan global. Sebagian besar pertumbuhan akan datang dari perdagangan yang lebih besar dan investasi swasta. Tantangan pemerintah adalah menciptakan lingkungan yang kondusif tanpa memicu inflasi.

Penanaman Modal Asing: Pemerintah akan terus berupaya memperbaiki iklim penanaman modal asing. Tetapi kemajuan akan tidak merata, sebagian karena manuver antara reformis dan konservatif, yang percaya bahwa reformasi yang lebih lambat akan mencegah guncangan bagi sektor domestik dan kepentingan lokal.

Sektor: Reformasi perusahaan milik negara dan program investasi publik akan menjadi salah satu perubahan paling penting di tahun 2011. Hampir bangkrutnya pembuat kapal terbesar di negara itu dan seringnya pemadaman listrik telah memperkuat dorongan untuk reformasi. Industri ekspor juga akan terus mendapat perlakuan positif dari pemerintah.

Share this post